jav 国产 【东方金工·说深度】第9期：基本面因子的重构
发布日期：2024-08-27 17:52 点击次数：190
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有关论说：
聚色阁【专题商议】基本面因子的重构]article_adlist-->核心不雅点
基本面因子的重构框架
估值、盈利、成长等常见的基本面方针往往以比值的形势来构建，存在除数效应的问题导致部分股票的取值十分高/低，而截面去极值操作并不成更正相对排序。
比拟于传统基本面方针用个股的A与B相除构建，更强调本人方针间的鼓胀订价，咱们将扫数股票的A与B在截面进行举座比较，取得一个比值的核心，以每只股票的取值离比值核心的距离来构建相对基本面因子，行将传统经典的个体除法退换为当代统计表面扶持下的截面举座追思的风光。
重构的基本面因子
咱们对于常见的单季EP、单季SP、单季CFP、BP等估值因子，单季净利同比增速等成长因子，单季ROE等盈利因子以及一些生息的相对估值、相对成长等因子齐进行了重构，大部分因子的选股才调、多头逾额收益均有权臣的擢升，擢升幅度正比于因子取值十分的概率，况兼举例单季净利同比增速这种近两年“失效”的因子在追思模式重构下仍然具有握续稳健的选股才调。
重构后基本面复合因子说明
咱们将重构后的因子进行复合，复合因子的ICIR、多头逾额收益比拟于原复合因子有了权臣擢升，以该基本面复合因子构建的中证500指数增强组合年化逾额收益从13.17%擢升到14.48%，相对最大回撤从-9.83%下落到-6.55%，信息比从2.2擢升到2.51，指增模子擢升效用权臣。
风险领导
量化模子基于历史数据分析，将来存在失效风险，冷漠投资者轻视追踪模子说明。
极点阛阓环境可能对模子效用变成剧烈冲击，导致收益亏空。
讲解：
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证券商酌量说：《基本面因子的重构——因子选股系列商议之一百零二》
发布日历：2024年3月21日
分析师：杨怡玲 执业文凭编号：S0860523040002
进军领导（朝上滑动浏览）：
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